Известно, что основной доход покупателя ценных бумаг состоит из суммы дивидендов, полученных за время владения этими ценными бумагами, за исключением курсовой разницы на рынке ценных бумаг. В том случае, если акции не продают, а владеют ими довольно продолжительное время, то их стоимость равна стоимости текущего потока дисконтированных дивидендных выплат.
Это значит, что стоимость ценной бумаги равна способности корпорации, выплачивать на неё определённые дивиденды.
Одним из факторов, определяющим финансовую возможность компании выплачивать дивиденды по своим ценным бумагам, являются её будущие доходы. Такая связь между доходами и выплатой дивидендов и позволяет формировать стоимость ценных бумаг, из расчёта полученной за них прибыли в будущем.
На основе этого факта, постоянно возникают споры про роль прибыли и дивидендов, в качестве определяющих факторов стоимости ценных бумаг на рынке.
На рынке существует два типа оценки стоимости ценных бумаг: модель дисконтирования дивидендов и модель капитализации прибыли. Эти две модели схожи по своему принципу и основаны на способности получать прибыль и платить дивиденды.
Источником величины дивидендов всегда является величина прибыли корпорации, а показатель части дивидендов в прибыли всегда должен быть учтён при проведении анализа и составлении прогноза роста доходности корпорации. Исходя из этого, можно сделать вывод, что для анализа и составления последующего прогноза вполне пригодны оба указанных выше метода.
Профессиональный аналитик, при проведении анализа, всегда должен составлять отдельные прогнозы прибыли и дивидендов, даже в случае использования исследуемой корпорацией только модели дисконтирования дивидендов.
Ещё по теме:
Роль дивидендов в оценке обыкновенных акций. Доля дивидендов в прибыли
Роль дивидендов в оценке обыкновенных акций. Нераспределенная прибыль
Роль дивидендов в оценке обыкновенных акций. Прибыль на собственный капитал
Роль дивидендов в оценке обыкновенных акций. Получение наличных
Роль дивидендов в оценке обыкновенных акций. Перспективы модели дисконтирования дивидендов
Роль дивидендов в оценке обыкновенных акций. Основные типы моделей дисконтирования дивидендов
Роль дивидендов в оценке обыкновенных акций. Модели дисконтирования дивидендов
Роль дивидендов в оценке обыкновенных акций. Многопериодные модели дисконтирования дивидендов