Рынок ценных бумаг в России начал свое формирование в первой половине 1991 г. после принятия
известного Постановления Совета министров РСФСР ? 601 от 25 декабря 1990 г. “Об утверждении
Положения об акционерных обществах”. Для этого — первого — этапа были характерны такие процессы,
как появление первых открытых АО, появление государственных облигаций на биржевых торгах,
создание сотен бирж, начало функционирования первых инвестиционных компаний и др. К концу этого
этапа в основном было закончено формирование первичной нормативной базы развития рынка ценных
бумаг. Постановление Совета министров РСФСР ? 78 от 28 декабря 1991 г. “Об утверждении Положения о
выпуске и обращении ценных бумаг и фондовых биржах в РСФСР” на 5 последующих лет стало
основным документом в этой области (за исключением приватизируемых предприятий).
Основными формальными вехами его второго этапа развития РЦБ стали система приватизационного
законодательства 1992—1994 гг. и создание и развитие организованного рынка государственных ценных
бумаг в 1993-1995 гг.
Наибольшее влияние на развитие рынка в 1992—1994 гг оказал Указ Президента РФ ? 721 от 1 июля
1992 г. “Об организационных мерах по преобразованию государственных предприятий, добровольных
объединений государственных предприятий в акционерные общества”. Технология чековой (ваучерной)
приватизации стала в свою очередь решающей для развития инфраструктуры рынка ценных бумаг.
По имеющимся оценкам, именно в 1994 г. рынок ценных бумаг в России впервые стал оказывать
сильнейшее влияние на общеэкономическое и даже политическое развитие страны. Так, расширение
рынка государственных краткосрочных бескупонных облигаций (ГКО) в 1994 году позволило в
определенной мере уменьшить размер свободных денежных ресурсов, оказывавших негативное
воздействие на курс рубля к доллару и на темпы инфляции.
Увеличившийся размер сбережений населения вызвал к жизни значительное количество эмитентов,
хотя и крайне низкой степени надежности, ориентированных на работу с населением. Также в 1994 г.
впервые началось использование ценных бумаг для разрешения кризиса неплатежей. 1994 год
ознаменовался также осуществлением первых крупных вложений иностранных инвесторов в акции
российских приватизированных предприятий.
Таким образом, в 1994 г. совпали во времени два качественных сдвига: во-первых, резко увеличилось
предложение ценных бумаг вследствие интенсификации эмиссионной деятельности (эмиссия акций
приватизированных предприятий, государственных ценных бумаг, а также активизация компаний,
аккумулирующих средства населения), и, во-вторых, резко увеличился спрос на инвестиционные
ценности (за счет иностранных инвесторов, формирования устойчивого слоя населения, обладающего
сбережениями долгосрочного характера, которые могут быть инвестированы в том числе в ценные
бумаги, а также притока на рынок средств банков и других финансовых структур в результате снижения
прибыльности операций на валютном и кредитном рынках ).
Ещё по теме:
Законодательные основы рынка ценных бумаг
Институциональные реформы
Правовые основы предпринимательства на рынке акций
Гражданское законодательство
Субъекты и объекты гражданского права
Юридическое лицо
Коммерческие организации
Капитал юридического лица
Организационно-правовые формы
Собственность в гражданском праве
Право собственности
Государственная собственность
Переход права собственности
Сделки в гражданском законодательстве
Нотариальная форма
Ничтожная сделка
Срок исковой давности
Сделка совершенная представителем
Обязательное право
Исполнение обязательства
Возникновение обязательства
Ценные бумаги в гражданском праве
Что является ценной бумагой
Индоссамент
Бездокументарные ценные бумаги
Эмиссионные ценные бумаги
Именные эмиссионные бумаги
Основы корпоративного права
Владение активами в корпорации
Модели корпоративного контроля
Создание акционерного общества
Ликвидация акционерного общества
Преобразование акционерного общества
Права акционеров
Кумулятивные привилегированные акции
Управление акционерным обществом
Общее собрание акционеров
Альтернативная компетенция
Совет директоров
кумулятивное голосование
Преимущества кумулятивного голосования
Регулирование рынка ценных бумаг
Основная задача регулирования рынка ценных бумаг
Методы институционального регулирования
методы функционального регулирования рынка
Регулирование деятельности участников рынка
Функции и права ФКЦБ
Аннулирование генеральной лицензии
реестр выданных