Здесь будут подробно описаны четыре международных рынка акций, а именно: рынки США,
Великобритании, Японии и Германии.
СОЕДИНЕННЫЕ ШТАТЫ АМЕРИКИ
США имеют самый крупный рынок акций в мире, и хотя на несколько лет, в конце 80-х — начале 90-х
годов, он уступил первенство японскому рынку, тем не менее он восстановил свои позиции после краха
японского рынка вслед за землетрясением в Осаке. Как упоминалось ранее, обыкновенные акции в США
не имеют номинальной стоимости. Другая особенность акций США состоит в том, что их держатели
обычно не получают преимущественных прав в случае проведения компаниями дополнительных
выпусков акций.
Если компания хочет выпустить акции для открытого обращения, она должна обратиться в Комиссию
по ценным бумагам и биржам и выполнить строгие обязательства по раскрытию информации, которые
продолжают действовать и в дельнейшем. В этих правилах даже оговаривается метод подготовки и
представления финансовой отчетности. До последнего времени Комиссия негативно относилась к
двойному листингу ценных бумаг на несметном числе бирж, организованных по всей стране. Эти биржи,
все из которых уполномочены Комиссией, не имеют эксклюзивного права на торговлю, и широко
распространены операции на внебиржевом рынке.
Многие биржи сохранили свою приверженность торговому залу, в котором брокеры заключают сделки
лицом к лицу. В дополнение к торговле в зале биржи оснащены компьютерными системами (на Нью-
йоркской бирже такая система называется “Супердот”), и на них также практикуются так называемые
“сделки по телефону на верхнем этаже” на крупные пакеты акций. Биржи также часто пользуются
услугами “специалиста”, который отчасти занимается регулированием, а отчасти выступает в роли
главного трейлера, причем каждой ценной бумагой занимается по одному специалисту. Однако растущая
Североамериканская ассоциация дилеров по ценным бумагам (NASD) при помощи своей системы
автоматических котировок создала особую рыночную нишу специально для акций высокотехнологичных
компаний и технически считается организованным внебиржевым рынком. Существует требование
органов регулирования в отношении всех посредников в США — они должны стремиться к заключению
сделки по “наилучшей” цене, имеющейся в сети бирж США, независимо от того, местный ли это рынок
или нет.
По общему мнению, рынок США — самый регулируемый в соответствии с законодательством,
первоначально введенным в действие в начале 1930-х годов. На этом рынке в отношении всех его
участников применяются чрезвычайно строгие меры контроля при их допуске .на рынок и проведении
операций на нем. Доступ коммерческих банков к торговле ценными бумагами все еще ограничен Актом
Гласса Стигала, который не разрешает банкам заключать сделки на товары и ценные бумаги одной и той
же компании.
Расчеты обычно производятся на третий рабочий день после дня заключения сделки (Т+З) на основе
каждодневного исполнения через обычную банковскую систему
Ещё по теме:
Доходность капитала
Британский рынок акций
Японский рынок акций
Немецкий рынок акций
Российский рынок акций
Рынок акций приватизированных предприятий
Характерные черты российского рынка акций
Растущая целостность российского рынка акций
Капитализация рынка ценных бумаг
Ликвидность рынка
Факторы, способствующие повышению ликвидности
Привилегированные акции
Депозитарные расписки
Уровни депозитарных расписок
Индексы цен на акции
Самые известные индексы акций
Производные финансовые инструменты
Опционы и варранты
Конвертируемые облигации
Базовые принципы ценообразования
Ценообразование фьючерсов
Финансовые фьючерсы
Внутренняя стоимость
Временная стоимость
Реальное ценообразование по варрантам
Цена конвертируемой облигации
Использование деривативов
Хеджирование фьючерсами
Короткий хедж
Арбитраж
Хеджирование опционами
Спекуляция
Инвестиционные фонды
Коллективные инвестиционные фонды
Рост инвестиционных фондов
Фонды на приватизационных рынках
Юридическая операционная структура фонда
Корпоративные, трастовые, контрактные фонды
Определение стоимости акций
Сравнение типов фондов
Коллективные инвестиционные фонды
Риски хеджирования и диверсификации
Изменчивость и ликвидность
Диверсификация
Современная теория портфеля
Хеджирование
Управление портфелем ценных бумаг
Инвестиционные исследования
анализ продуктов для инвестирования
Структура портфеля