Давайте определимся, что такое инвестирование, а что такое спекуляция на рынке ценных бумаг. Инвестированием является оплата, продемонстрированной ценной бумагой, прибыльности, а спекуляцией, является любая прибавка к этой прибыльности.
Можно вывести некую формулу, которая будет гласить, что любая величина мультипликатора, позволяет сформировать цену акции с уже заложенной в неё 50% спекулятивной добавкой. Это становится возможным по причине того, что средняя величина мультипликатора на рынке ценных бумаг составляет значение порядка 12 -13, при предложенной прибыльности акции 7,5 % в год.
Приведём некоторые расчёты, к примеру, на ценные бумаги некоторой компании прибыль составила 6 долларов, вполне возможно предположить, что такой уровень прибыли может повлиять, в будущем, на получении ещё большего уровня доходности этих ценных бумаг. Но, это возможно лишь при условии того, что в будущем сложатся такие же благоприятные условия для этого, как и в прошлом.
Такая ситуация не гарантированна, но вполне возможна, потому что при данном наборе благоприятных факторов, она уже была реализована, а величина уже полученной прибыли, анализируемая аналитиком, уже лишена влияния экстраординарных и разовых событий. Из этого всего можно сделать вывод, что данная цена, основанная на прошлых достижениях, может быть взята аналитиком за основу, и служить инвестиционным компонентом стоимости данной ценной бумаги.
Любая надбавка свыше этой стоимости будет считаться спекулятивной.
Величина спекулятивной добавки может зависеть от следующих факторов:
- способность корпорации продавать или производить большее количество продукции;
- реализовывать каждую единицу продукции по завышенной цене;
- привлечь новых покупателей производимой или продаваемой продукции;
- снизить затраты на изготовление продукции.